{"id":395,"date":"2023-09-25T11:31:00","date_gmt":"2023-09-25T09:31:00","guid":{"rendered":"https:\/\/lexify.nextindustry.net\/?p=395"},"modified":"2025-03-21T15:03:29","modified_gmt":"2025-03-21T15:03:29","slug":"a-commentary-on-the-consultation-paper-issued-by-esma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lexify.io\/de\/a-commentary-on-the-consultation-paper-issued-by-esma\/","title":{"rendered":"Ein Kommentar zum Konsultationspapier der ESMA"},"content":{"rendered":"<h3 class=\"wp-block-heading translation-block\">Einblicke in die MiCA-Umsetzung<br> Kommentar zu dem von der ESMA herausgegebenen Konsultationspapier<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"translation-block\">Im Vorgriff auf das bevorstehende Konsultationspaket, das von der Europ\u00e4ischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbeh\u00f6rde (ESMA) im Oktober 2023 ver\u00f6ffentlicht werden soll, ist es angebracht, die wichtigsten Themen des ersten Konsultationspakets, das am 12. Juli 2023 ver\u00f6ffentlicht wurde, kurz zu analysieren. Da die Verordnung \u00fcber die M\u00e4rkte f\u00fcr Krypto-Assets (MICA) zahlreiche Artikel enth\u00e4lt, die die ESMA erm\u00e4chtigen, technische Standards (RTS) und Leitlinien zu entwickeln, um bestimmte in der genannten europ\u00e4ischen Gesetzgebung enthaltene Bestimmungen zu pr\u00e4zisieren, stellt das Konsultationsdokument der ESMA das erste von drei Paketen dar, die die Beh\u00f6rde zu ver\u00f6ffentlichen beabsichtigt. Diese Pakete m\u00fcssen der Europ\u00e4ischen Kommission bis zum 30. Juni 2024 vorgelegt werden.<br>Ziel dieser Dokumente ist es, Meinungen, Kommentare und Standpunkte von Interessengruppen und Marktteilnehmern zur ordnungsgem\u00e4\u00dfen Umsetzung von MiCA zu sammeln.<br>Diese rechtliche Analyse soll einige der relevanten Aspekte des ersten von der ESMA ver\u00f6ffentlichten Konsultationsdokuments hervorheben, darunter:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>RTS \u00fcber die Mitteilung bestimmter Finanzunternehmen \u00fcber ihre Absicht, Krypto-Verm\u00f6gensdienstleistungen zu erbringen (siehe Abschnitt 9.2.1. des Konsultationspapiers).<br>Gem\u00e4\u00df Artikel 60 MiCA sind Kreditinstitute (Absatz 1), Zentralverwahrer (Absatz 2), Wertpapierfirmen (Absatz 3), E-Geld-Institute (Absatz 4), OGAW-Verwaltungsgesellschaften oder Verwalter alternativer Investmentfonds (Absatz 5) oder Marktbetreiber (Absatz 6), die beabsichtigen, Krypto-Verm\u00f6gensdienstleistungen zu erbringen, verpflichtet, dies der nationalen Wettbewerbsbeh\u00f6rde ihres Herkunftsmitgliedstaats mindestens 40 Arbeitstage vor der erstmaligen Aufnahme solcher Dienstleistungen anzuzeigen.<br>MiCA legt auch fest, dass Unternehmen, die bereits \u00fcber eine Zulassung f\u00fcr die Erbringung von Finanzdienstleistungen verf\u00fcgen und das Zulassungsverfahren durchlaufen haben und beabsichtigen, den Umfang ihrer Dienstleistungen um Krypto-Verm\u00f6gensdienstleistungen zu erweitern, lediglich eine Anzeigepflicht haben. Eine zus\u00e4tzliche neue Zulassung wird nicht als notwendig oder angemessen erachtet, d.h. die MiCA h\u00e4lt an der bestehenden Zulassung fest, verlangt aber, dass diese um spezifische Informationen f\u00fcr die Erbringung von Krypto-Asset-Dienstleistungen erg\u00e4nzt wird, um eine wirksame Aufsicht zu erm\u00f6glichen.<br>Diesbez\u00fcglich werden in Absatz 7 desselben Artikels 60 des MiCA die Informationen beschrieben, die in der Meldung enthalten sein m\u00fcssen. Der RTS-Entwurf der ESMA enth\u00e4lt den erforderlichen Inhalt in Bezug auf:<br>\u2022 Program of operations \u2013 Article 1;<br>\u2022 Detection and prevention of money laundering and terrorist financing \u2013 Article 2;<br>\u2022 Business continuity \u2013 Article 3;<br>\u2022 ICT systems and related security arrangements \u2013 Article 4;<br>\u2022 Segregation of clients\u2019 crypto-assets and funds \u2013 Article 5;<br>\u2022 Custody and administration policy \u2013 Article 6;<br>\u2022 Operating rules of the trading platform and market abuse detection \u2013 Article 7;<br>\u2022 Exchange of crypto-assets for funds or other crypto-assets \u2013 Article 8;<br>\u2022 Execution policy \u2013 Article 9;<br>\u2022 Provision of advice or portfolio management on crypto-assets \u2013 Article 10;<br>\u2022 Transfer services \u2013 Article 11.<\/li>\n\n\n\n<li>ITS on standard forms, templates, and procedures for the notification by certain financial entities of their intention to provide crypto-asset services (see paragraph 9.2.2. of the Consultation Document).<br>Specifically, the standard procedure outlined here requires the notifying entity to submit their request to the competent authority using the form attached to ITS Section 9.2.2 (Article 2). This will be followed by an acknowledgment of receipt from the competent authority within 5 working days (Article 3).<br>It\u2019s noteworthy that the notifying entity has a duty to promptly communicate any changes in the information provided, using the same form (Article 4), including through the contact point designated by the competent authority, which is made public on its website (Article 1).<\/li>\n\n\n\n<li class=\"translation-block\">Artikel 62 des MiCA legt in Absatz 1 fest, dass juristische Personen oder andere Unternehmen, die Dienstleistungen f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen erbringen wollen, einen Antrag auf Zulassung als CASP bei der zust\u00e4ndigen Beh\u00f6rde ihres Herkunftsmitgliedstaats stellen m\u00fcssen. In den Abs\u00e4tzen 2 und 3 werden die anzugebenden Elemente spezifiziert.<br>In Anbetracht der Tatsache, dass erhebliche Risiken im Zusammenhang mit Krypto-Asset-Dienstleistungen f\u00fcr unwissende Anleger entstehen k\u00f6nnen und potenzielle Kunden in der Regel nicht \u00fcber die Informationen verf\u00fcgen, die erforderlich sind, um zu beurteilen, ob verf\u00fcgbare CASPs angemessene Strategien, Vereinbarungen und Verfahren eingef\u00fchrt haben, um die kontinuierliche Erbringung von Dienstleistungen im besten Interesse des Kunden zu gew\u00e4hrleisten, erm\u00f6glicht die Auswahl von Marktteilnehmern den NCAs, einen sichereren Raum f\u00fcr Anleger zu schaffen.<br>Das Ziel der vorgeschlagenen RTS scheint darin zu bestehen, das Vertrauen in den Krypto-Asset-Markt durch ein solides Verfahren zur Gew\u00e4hrung und Ablehnung von Zulassungsantr\u00e4gen zu f\u00f6rdern. Dies wiederum kann es CASPs erm\u00f6glichen, st\u00e4rker vom potenziellen Wachstum des Marktes zu profitieren. Zu diesem Zweck hat die ESMA die in Artikel 62 der MiCA aufgef\u00fchrten Anforderungen weiter pr\u00e4zisiert:<br>\u2022 General information \u2013 Article 1;<br>\u2022 Program of operations \u2013 Article 2;<br>\u2022 Prudential requirements \u2013 Article 3;<br>\u2022 Information about governance arrangements and internal control mechanisms \u2013 Article 4;<br>\u2022 Business continuity \u2013 Article 5;<br>\u2022 Detection and prevention of money laundering and terrorist financing \u2013 Article 6;<br>\u2022 Identity and proof of good repute, knowledge, skills, experience, and sufficient time commitment of the members of the management body \u2013 Article 7;<br>\u2022 Information relating to shareholders or members with qualifying holdings \u2013 Article 8;<br>\u2022 ICT systems and related security arrangements \u2013 Article 9;<br>\u2022 Segregation of clients\u2019 crypto-assets and funds \u2013 Article 10;<br>\u2022 Complaints handling \u2013 Article 11;<br>\u2022 Operating rules of the trading platform and market abuse detection \u2013 Article 12;<br>\u2022 Custody and administration policy \u2013 Article 13;<br>\u2022 Exchange of crypto-assets for funds or other crypto-assets \u2013 Article 14;<br>\u2022 Execution policy \u2013 Article 15;<br>\u2022 Provision of advice or portfolio management on crypto-assets \u2013 Article 16;<br>\u2022 Transfer services \u2013 Article 17.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"translation-block\">ITS \u00fcber Standardformulare, Vorlagen und Verfahren f\u00fcr die Zulassung von Anbietern von Krypto-Asset-Diensten (siehe Abschnitt 9.2.4. des Konsultationsdokuments).<br>Ein Antragsteller, der eine Zulassung als CASP nach Artikel 62 MiCA beantragt, reicht den Antrag unter Verwendung des Formulars ein, das demselben ITS-Abschnitt 9.2.4 beigef\u00fcgt ist (Artikel 2). Es folgt eine Empfangsbest\u00e4tigung der zust\u00e4ndigen Beh\u00f6rde mit Angaben zur Kontaktstelle (Artikel 3).<br>Auch hier ist der Antragsteller verpflichtet, \u00c4nderungen der gemachten Angaben unverz\u00fcglich unter Verwendung desselben Formulars zu melden (Artikel 4). Die Entscheidung \u00fcber die Erteilung oder Verweigerung der Genehmigung wird in Papierform, in elektronischer Form oder in beiden Formen erlassen.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"translation-block\">RTS \u00fcber die Bearbeitung von Beschwerden durch Anbieter von Krypto-Asset-Diensten (siehe Abschnitt 9.2.5. des Konsultationsdokuments).<br>Artikel 71 des MiCA legt die Anforderungen an die Bearbeitung von Beschwerden f\u00fcr CASPs fest. In einem Markt, der sich noch in einem fr\u00fchen Entwicklungsstadium befindet, wie diesem, ist es von wesentlicher Bedeutung, dass die Kunden ihre Probleme und Unzufriedenheit mit den Dienstleistungen, die sie erhalten, in der gesamten Union einheitlich \u00e4u\u00dfern k\u00f6nnen. Dies f\u00f6rdert den Anlegerschutz und eine gemeinsame Kultur der Beschwerdebearbeitung durch die CASP.<br>Die ESMA hat sich daher daf\u00fcr entschieden, die geltenden Anforderungen sehr spezifisch zu formulieren, auch um die CASPs zu zwingen, ihre Standards f\u00fcr die Bearbeitung von Beschwerden zu vereinheitlichen, indem sie Folgendes vorschreibt:<br>- Verfahren f\u00fcr die Bearbeitung von Beschwerden - Artikel 1;<br>- Ressourcen f\u00fcr die Bearbeitung von Beschwerden - Artikel 2;<br>- Mittel und Sprache f\u00fcr die Einreichung von Beschwerden - Artikel 3;<br>- Empfangsbest\u00e4tigung und \u00dcberpr\u00fcfung der Zul\u00e4ssigkeit - Artikel 4;<br>- Untersuchung von Beschwerden - Artikel 5;<br>- Entscheidungen - Artikel 6;<br>- Kommunikation mit Kunden - Artikel 7;<br>- Verfahren zur Gew\u00e4hrleistung einer einheitlichen Bearbeitung von Beschwerden - Artikel 8;<br>Abschnitt 9.2.5 enth\u00e4lt die Vorlage f\u00fcr die Einreichung von Beschwerden.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"translation-block\">RTS zur Identifizierung, Vermeidung, Bew\u00e4ltigung und Offenlegung von Interessenkonflikten (siehe Abschnitt 9.2.6. des Konsultationsdokuments).<br>Artikel 72 des MiCA verlangt, dass CASPs wirksame Strategien und Verfahren zur Identifizierung, Vermeidung, Bew\u00e4ltigung und Offenlegung von Interessenkonflikten umsetzen und aufrechterhalten. Erst der RTS-Entwurf enth\u00e4lt Definitionen der Begriffe \"verbundene Person\", \"Verg\u00fctung\" und \"Gruppe\" (Artikel 1).<br> Es folgt eine Beschreibung von Konflikten, die f\u00fcr Kunden (Artikel 2) und CASPs (Artikel 3) potenziell nachteilig sind, von Grunds\u00e4tzen und Verfahren f\u00fcr Interessenkonflikte (Artikel 4), von Verg\u00fctungsverfahren, -grunds\u00e4tzen und -vereinbarungen (Artikel 5) und vom Umfang pers\u00f6nlicher Transaktionen (Artikel 6 und 7).<br> Der Vorschlag der ESMA schlie\u00dft mit Regelungen zur Offenlegung der allgemeinen Art und Quelle von Interessenkonflikten und der Ma\u00dfnahmen zu deren Abschw\u00e4chung (Artikel 8) sowie zus\u00e4tzlichen Anforderungen in Bezug auf Platzierungen (Artikel 9).<\/li>\n\n\n\n<li class=\"translation-block\">Artikel 83 des MiCA verlangt, dass jede Person, die beabsichtigt, eine qualifizierte Beteiligung an einem CASP zu erwerben oder zu erh\u00f6hen, dies der NCA mitteilt und spezifische Informationen zur Verf\u00fcgung stellt. Die Abs\u00e4tze 3 bis 9 desselben Artikels legen ein klares Verfahren f\u00fcr die Bewertung von Projekten durch die Beh\u00f6rde fest, einschlie\u00dflich der Festlegung eines maximalen Zeitraums und der Spezifizierung der Kriterien, die die Beh\u00f6rde bei der Bewertung anwenden muss.<br>Die im RTS-Entwurf dargelegte Anforderung harmonisierter Informationen zielt darauf ab, die Bewertung von direkten oder indirekten vorgeschlagenen Erwerbern zu unterst\u00fctzen. So werden allgemeine Informationen \u00fcber den vorgeschlagenen Erwerber verlangt (Artikel 1), wobei zwischen nat\u00fcrlichen Personen (Artikel 2) und juristischen Personen (Artikel 3) unterschieden wird, definierende Informationen \u00fcber den vorgeschlagenen Erwerb (Artikel 6) und seine Finanzierung (Artikel 8) sowie zus\u00e4tzliche Informationen, die sich danach unterscheiden, ob es sich um qualifizierte Beteiligungen von bis zu 20 Prozent (Artikel 9), zwischen 20 Prozent und 50 Prozent (Artikel 10) oder 50 Prozent oder mehr (Artikel 11) handelt.<br>Dieses Dokument stellt die erste \u00f6ffentliche Konsultation dar, die es der ESMA erm\u00f6glichen soll, sich einen \u00dcberblick zu verschaffen, um k\u00fcnftige Rechtsvorschriften unter Ber\u00fccksichtigung von Kosten und Risiken besser kalibrieren zu k\u00f6nnen.<\/li>\n<\/ul>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Unlocking Insights into MiCA ImplementationCOMMENTARY ON THE CONSULTATION PAPER ISSUED BY ESMA [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":389,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_uag_custom_page_level_css":"","site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[30,31],"tags":[],"class_list":["post-395","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-lexify-insights","category-digital-assets"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v25.5 - 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